这是一家我国充电桩和高压快充领域中的龙头企业，该企业研发的充电枪支持1000V电压充电，并可以满足800V电气框架的使用要求。

而凭借着在锂电池领域的强大竞争力，像比亚迪已成为这家公司的长期客户，并为其提供充电解决方案。

从2018年开始，该企业的历史净利润已经连续5年实现了增长，并在2022年以11.57亿元的业绩创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

(资料图)

目前，这家企业的股票在大幅回撤了42%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股锂电池概念板块中，中国宝安(股票代码:000009)这家上市公司2022年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，中国宝安的主营业务为高新技术产业、生物医药产业和房地产。

该企业高新技术行业的收入占比为86.01%，生物医药行业的收入占比为12.29%。

在这家公司的财报中翻译官还发现，像高压快充业务、充电桩业务和动力电池回收业务都是该企业旗下子公司在做，这点是需要我们要了解的。

上面看过了这家企业的基本信息，下面我们再来分析一下该公司的资产负债表，并判断出管理层在今年第一季度都做了哪些有建设性的事情，并且这些事情对全年净利润的增长都有哪些影响。

资产负债表

2023年第一季度，这家企业的总资产为513.9亿元，同比增长了26%。在总资产中有195.03亿元是股东投的，被称为所有者权益，还有318.87亿元是借来的，被称为负债。

该公司的所有者权益就是这家企业的成本，而虽然该公司的成本只有195.03亿元，但是其在股票市场上的价格却高达315.4亿元。

这315.4亿元既是这家企业的市场价格，也是公司的总市值，因为这个价格就是股民给出的。

用这家企业的市场价格除以成本等于1.6倍，这就是该公司的安全边际，也被称为市净率。

通过对比翻译官发现，这家企业的安全边际在A股锂电池概念板块371家上市公司中排名第288位。这个名次比较靠前，说明其全边际相对来说并不小。

安全边际大说明该企业的风险比较小，但也说明这家公司的人气比较弱，所以安全边际是一把双刃剑。

下面，我们再来判断一下该企业在今年第一季度的净利润表现。

所有者权益

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

净利润是所有者权益中最重要的一个环节，它的上涨不仅能提高所有者权益，还能提升公司的成本，而成本上涨了公司的价格也会提高。

2022年第一季度，这家企业的净利润只有1.65亿元。到了2023年第一季度，该公司的净利润就达到了2.39亿元，同比增长了45%。

而这家企业目前的净利润，在A股锂电池概念板块371家上市公司中排名第55位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第一季度，这家企业净利润增长的主要原因是充电设备销售速度的加快。

充电设备的销售速度，要使用这家公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，该企业销售一批已生产的充电设备存货，还需要227天的时间。而现在只需要160天，销售速度加快了30%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司生产的充电设备的需求在增强，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业负债的情况。

负债

在这家公司的负债环节中翻译官发现，在2023年第一季度，该企业的长期负债出现了大幅度的增长。

2022年第一季度，这家公司的长期负债只有22.73亿元。到了2023年第一季度，该企业的长期负债就达到了62.15亿元，同比大幅增长了173%。

在通常情况下，一家公司实行的是以销定产或者预算生产，所以管理层不会平白无故增加长期负债的。

而负债的增长幅度接近两倍只能说明一件事情，那就是该企业的管理层想在今年搞些事情，具体想搞什么事情，我们接着往下看。

通过进一步分析翻译官发现，在今年第一季度，这家公司除了长期负债增长了以外，应付票据及账款以及应付职工薪酬都出现了不同程度的增长。

2023年第一季度，该企业的应付票据及账款为95亿元，同比增长了66%，应付职工薪酬为3.82亿元，同比增长了16%。

应付账款及票据虽然也是负债，但它不仅不会产生利息，而且还会提高公司的资金使用效率，增强其赚钱的能力。它的增长说明该企业的管理层正在疯狂采购，而采购的东西很可能就是原材料。

而应付职工薪酬的增加说明管理层在今年第一季度招聘了更的多人，或者增加了工人的工作时长，这些也变相说明该公司有扩产的可能性。

那么这家企业在今年第一季度是否进行了扩产呢，我们还得分析一下公司的资产，下面进入本文最后的环节-资产。

资产

在资产这个环节中翻译官发现，该企业的货币资金高达100.71亿元，同比增长了60%。

货币资金是这家公司报表中唯一的现金项目，它的增长主要来自于该企业赚到的净利润以及长期借款。

货币资金的大幅增长，也说明这家公司目前手里非常有钱，如果该企业在未来有任何大项目都可以从容应对。

虽然这家公司的现金大幅增加了，但是翻译官却发现在今年第一季度，该企业的存货却并没有出现上涨。

2022年第一季度，这家公司的存货为114.03亿元，而到了2023年第一季度，这家公司的存货为115.74亿元，同比只增长了2%。

存货包括了该企业的产成品、半成品和原材料，所以企业扩产与否，通过存货数量是否增加是能判断出来的。

而通过进一步分析翻译官发现，因为在今年第一季度，这家公司产品的销售速度是加快的，而且该企业也进行了疯狂的采购，所以存货数量增长有限，是因为该企业的产能不够用了。

这也说明虽然这家公司购买了很多原材料，但是由于销售速度过快，始终无法提高存货的数量。

而这些事情管理层看在眼里，所以在今年第一季度，管理层提高了固定资产和在建工程的数量。

2023年第一季度，这家公司的固定资产为80.51亿元，同比大幅增长了52.78%。在建工程为28.31亿元，同比增长了18%。

在建工程就是该企业正在建设的固定资产，等建成后会转到固定资产这个报表项目下。

而固定资产主要指的就是厂房和生产设备，所以这家公司的固定资产和在建工程的增长，说明这家公司正在弥补产能不足所带来的影响。

而在该企业的财报中翻译官还了解到，在2022年该公司分别与大理白族自治区政府、祥云县政府和深圳光明区政府签署了投资建设项目产业协议，并且还与STELLAR公司合资建设印尼基地，这些就是该企业固定资产的增长部分。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，由于这家公司产品的销售速度加快了，这使得该企业的产能严重不足，所以即使在管理层疯狂采购的情况下，这家公司的存货数量也无法大幅增长。

与此同时管理层也发现问题并且积极扩大了产能，不仅增加了厂房和生产设备，并且还在各地投资建设了生产基地。

如果在未来的季度里，这家企业的在建工程能投产使用，使得该企业存货的数量出现增长，并且新增存货能顺利卖出的话，这家公司未来净利润的增长将是大概率事件。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中国宝安这只股票，也没有说中国宝安公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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